Så väljer du rätt värdepapper när husmarknaden kraschar igen

Summary: This is a post in Swedish. Scroll down for the usual English language articles.

Sammanfattning: Den här artikeln utgörs av valda delar av en längre artikel här om hur man väljer investeringsinstrument efter situation.


Att välja rätt investeringsinstrument är lika viktigt som att ha rätt idé om huskraschen

Antag att stigande räntor har fått dig att befara en svagare husmarknad i USA framöver, men hur exponerar du dig på bästa sätt för att tjäna på din marknadssyn? Husmarknaden är en av få ledande indikatorer för konjunkturen. Även genom den senaste kriserna har den pålitligt lett ekonomin både in i och ut ur både recessioner och perioder av tillväxt.

Den här gången kanske du redan har noterat fallande huspriser och antal omsatta bostäder trots att vi befinner oss ganska tidigt i räntehöjningsscykeln. Du ser framför dig hur styrräntan höjs någon procent till innan Fed pausar, du tror att amerikanska pensionärer tvingas sälja sina hus och lägenheter vid sidan av aktier, för att finansiera sista delen av pensionen när blandfonderna inte räcker till.

Det är inte bara val av tillgångsklass och geografi som avgör slutresultatet, utan inte minst vilken typ av investeringsinstrument du beslutar dig för att använda, t.ex. indexfonder, hedgefonder, aktier, stats- eller företagsobligationer, ETF:er och hela klassen av olika ETP:er.

För vissa passar det att ligga helt passiva och bara fortsätta att månadsspara i benchmarkkramande aktieindexfonder med låga avgifter. Då är marknadssynen enbart ett tidsfördriv och hjärngymnastik, något att prata om på lunchrasten eller kanske en story att sälja till sina kunder.

Exemplet med en huskrasch och amerikanska pensionärer i ekonomiska problem är inte taget ur luften. Och i ljuset av efterverkningarna av stigande räntor, fallande bostadspriser och aktier, samt eventuellt stigande dollar är de mest intressanta placeringarna just nu följande:


Artikeln fortsätter här…

P.S. (och om du vill ha mer på svenska så finns snart ett färskt decemberavsnitt [publiceras den 7 december kl 00:01] av Outsiders där jag går igenom hur och varför hela min investeringsportfölj är uppbyggd. Prenumerera gärna på vårt gratis nyhetsbrev “Insiders” om investeringar och makro för att inte missa något avsnitt)

Guld — den enda riskfria tillgången

TIM och TINA

För tillfället är TINA en populär förkortning. There Is No Alternative (to stocks). Det är typiskt efter en lång tid av uppgång utan någon större korrektion att tro att den största risken är utebliven avkastning, att stå utanför. Om du köpt propagandan om TIM (Time In the Market) och TINA så kanske det här kommer som en nyhet:

-Nej, det är inte värre att se grannen bli rik än det är att förlora sina egna pengar. Och du TIM, kom igen när du varit med om en lågkonjunktur eller två, kanske lite inflation eller varför inte fallande multiplar till det historiska genomsnittet för att inte tala om undershooting…

TIM och TINA glömmer bort att det aldrig är bråttom att bli rik. Det vore att tro att nästa generation är förlorad, som att nu vore sista chansen att köpa billigt. Ibland hör man faktiskt folk säga det om bostäder och bostadspriser: att våra barn och barnbarn inte kommer ha råd med bostäder om inte vi finansierar dem. TIM och TINA tror att man måste gå “all in” så snart som möjligt för att ha råd med framtiden, men så skapas inga uthålliga investerarkarriärer. Och så säger folk att ekonomi inte är roligt!

Ekonomin har tvärtom alltid gått i cykler och kommer sannolikt fortsätta att göra det, för eufori och belånade köp sår fröna till korrektion; och pessimism och undervärdering utgör grunden för hög avkastning. Kreditcykler och senarelagda investeringar är det som skapar konjunktur- och börsrörelser. Uppgång föder optimism, vilken driver ökade företagsinvesteringar, ökade vinster, ökad sysselsättning, ökat belåningsutrymme och ökad lånevilja hos konsumenter och företag, samt ökad utlåningsvilja hos banker. Men till slut nås en topp där både företagsvinster och värderingarna av dessa är stretchade till max — båda två extra upptryckta av den hävstång lån möjliggör. Cykeln vänder när någon…

Läs resten här i Vontobels blogg